В 2024 году фонды акций, ориентированные на устойчивое развитие, потерпят чистый отток в размере $40 млрд, что станет первым устойчивым оттоком
Глобальные инвесторы отворачиваются от фондов акций, ориентированных на устойчивое развитие, поскольку низкие показатели, скандалы и нападки со стороны республиканцев США подрывают энтузиазм по поводу широко разрекламированного сектора, который привлек активы на триллионы долларов.
По данным исследования Barclays, в этом году клиенты вывели чистую сумму в 40 миллиардов долларов из фондов экологических, социальных и управленческих акций (ESG), причем в первый год потоки стали отрицательными. Погашения, которые включают рекордный ежемесячный чистый отток в размере около $14 миллиардов в апреле, были широко распространены во всех основных регионах.
Этот отток знаменует собой значительный разворот в секторе, в который в последние годы устремились инвесторы, привлеченные заявлениями о том, что такие фонды могут помочь изменить мир к лучшему, одновременно зарабатывая столько же — или даже больше — денег, как традиционные портфели акций.
Пьер-Ив Готье, руководитель отдела стратегии и сооснователь парижской независимой исследовательской компании AlphaValue, сравнил этот сектор с технологическим пузырем, который лопнул в 2000 году. прошло», — сказал он
Многие фонды пострадали от плохих показателей таких секторов, как экологически чистая энергетика, а также упустили значительную прибыль от компаний, работающих на ископаемом топливе, которых они активно избегали.
Скандалы, подобные скандалу с немецким управляющим активами DWS, который согласился выплатить 19 миллионов долларов американскому регулятору по ценным бумагам в рамках расследования «зеленого отмывания» после того, как его обвинили в «существенно вводящих в заблуждение заявлениях», также ударили по аппетиту в этом секторе.
Республиканцы в Конгрессе раскритиковали инвестиции в ESG , назвав их «радикальным партийным активизмом, маскирующимся под ответственное корпоративное управление». Контролируемая республиканцами Палата представителей вызвала в суд BlackRock и конкурирующую State Street в рамках расследования в этом секторе, который, по их словам, может нарушать антимонопольное законодательство.
Ларри Финк из BlackRock в прошлом году заявил, что больше не использует термин ESG, «потому что он стал полностью оружием ».
По данным исследования Barclays, основанного на данных системы отслеживания фондов EPFR, на фоне негативной реакции американские инвесторы в апреле вывели $4,4 млрд из фондов акций ESG.
Активы крупнейшего в США ESG-фонда BlackRock сократились вдвое с $25 млрд на пике в конце 2021 года до $12,8 млрд в мае. В прошлом году компания исключила фонд ESG из своего популярного портфеля акций и облигаций «60/40».
Крупнейший устойчивый фонд США Parnassus Core Equity, активы которого составляют $28,4 млрд, «входит в десятку крупнейших неудачников с точки зрения потоков уже два года подряд», сообщил Морнингстар в майском отчете.
«Потоки ESG в США отрицательны, и это, вероятно, является свидетельством того, что происходит в контексте США с очень поляризованными и политизированными дебатами вокруг них, которые заморозили поведение на этом фронте», — сказала Элоди Лаугель, главный ответственный директор по инвестициям. в Amundi, втором по величине управляющем фондом устойчивого развития в мире после BlackRock.
Но самые последние данные показывают, что откат от ESG достиг Европы, традиционного оплота стратегии. Отток фондов акций ESG в регионе в апреле составил $1,9 млрд.
Аппетит мировых инвесторов к ESG достиг своего пика в конце 2021 года, как раз перед вторжением России в Украину, что привело к резкому росту цен на газ и запасов ископаемого топлива. Резкое повышение процентных ставок центральными банками в 2022 году для борьбы с инфляцией, тем временем, наказал быстрорастущие технологические компании, которым фонды ESG обычно отдают предпочтение, а не нефтегазовому бизнесу.
Согласно майскому отчету JPMorgan, за последние 12 месяцев глобальные фонды устойчивых акций получили 11 процентов прибыли по сравнению с 21 процентом для обычных фондов акций.
«Очевидно, что за последние два года результаты работы этих фондов не были хорошими. . . отпугнул некоторых инвесторов», — сказала Гортензия Биой, глобальный директор по исследованиям устойчивого развития в Morningstar.
Предполагая, что некоторые ESG-продукты, возможно, не оправдали своих обещаний, Джейми Франко, руководитель глобального отдела устойчивых инвестиций в управляющей компанией TCW, сказал, что некоторые фонды, запущенные в 2020–2021 годах, «вероятно, вышли из строя слишком быстро [и], вероятно, воспользовались преимуществом». некоторых ESG-маркетинговых настроений».
Но она добавила, что некоторые инвесторы продолжают преследовать цели ESG на отдельно управляемых счетах, которые не обязательно отражаются в показателях движения средств.
По данным Barclays, в то время как вывод средств нанес удар по фондам акций ESG, фонды облигаций ESG имели приток средств в течение 13 месяцев подряд, вплоть до апреля. В этом году фонды облигаций ESG заработали 22 миллиарда долларов.
Тодд Корт, профессор Йельской школы менеджмента, специализирующийся на устойчивом инвестировании, сказал, что, хотя ярлык ESG может все больше выходить из употребления, основные социальные и экологические проблемы останутся.
«За кулисами инвесторы будут прилагать гораздо больше усилий для понимания экологических и социальных рисков», — сказал он. «Этот показатель будет продолжать расти, и меня на самом деле не слишком волнует, продолжим ли мы называть это ESG».